美国的第二个页岩气排空了。但是请不要惊慌，可能会有三分之一的人来临。

美国能源信息署上周发布了最新的短期能源展望，并连续第四个月下调了对2020年底石油产量的预测。现在，它预计明年美国的日产量将仅增加370,000桶。这将是四年来最慢的增长，同时又表明最新的页岩快速扩张步履蹒跚。

在过去的10个月中，美国的石油钻井平台数量都在下降，自11月以来总计下降了20%。而且生产力的增长正在减弱。根据EIA的数据，在截至8月份的9个月中，页岩盆地中最多产的二叠纪的钻探量下降了11%。

美国页岩补丁的发展有点像一个人。在截至2014年的四年中，汽车行业首次出现了突飞猛进的发展。一切都是新奇的，令人兴奋的是，幼儿将手指(或本例中的钻头)伸入到一切中，只是为了看看会发生什么，然后他们向各个方向推进了界限。这名蹒跚学步的孩子很快成长，但外界在2014年因油价暴跌而教训惨重。

2016年以来的第二次繁荣更像是青春期。在振作起来并学会生活在变化的世界中后，年轻人开始发展自己的肌肉，只专注于对他们感兴趣的事物(页岩沉积中的甜蜜点)，而排除了其他一切。与第一次繁荣相比，这一重点带来了更大的产出收益。与2010年12月至2014年12月的390万桶相比，2016年12月至2019年12月的三年中，日产量预计将增加420万桶。

页岩热潮的第二个最大挑战是发现和开发这些甜点，巩固土地面积以使用更长的油井，以及建设基础设施以将天然气和液体运到市场(包括海外)。

但是，随着WTI原油价格约为每桶50美元，一些页岩气正在挣扎。页岩公司被迫生产更多的产品来偿还高额债务，但它们并未赚取任何盈余利润来削减借贷或支付股东费用。现在那些投资者开始要求更多的回报。

尽管上周五波斯湾地区的紧张局势再次加剧，但原油价格似乎仍停留在目前的水平附近，页岩油生产商与其贷款人之间的下一轮讨论可能会很困难。可能会有一些合并。

然而，对美国石油的拥护者不应该灰心丧气。第二个页岩热潮的终结将迎来第三个：年轻成年时期。这将带来一系列新技能，但是生产将以更加可衡量的速度增长。

这第三次繁荣将由国际石油巨头推动，其特点是将重点放在更好的开采上，而不是快速的产量增长。强化采油技术的应用，所有权的合并，钻井的自动化以及供应链的合理化将增加油井使用寿命内提取的石油量并降低成本。但是，它无法实现最近的增长速度。

从页岩沉积物中采油的回收率通常约为5%-10%，但康菲石油公司已将德克萨斯州Eagle Ford页岩油藏中的某些部分的采收率推高至20%，在适当的情况下可能达到40%。Eagle Ford的生命周期恢复率的上升空间很大，有可能将更高的生产率延长更长的时间。

第三页岩热潮即将到来。只是不要期望它看起来像前两个一样。