趋势跟踪
使用这种方法的交易者试图利用几个月的大趋势。趋势跟踪者在市场处于历史高位或低位的时候入市,如果市场逆转,而且逆转趋势维持了几个星期,他们就会推出。
为了准确的判断出一种趋势什么时候开始,什么时候结束,交易者们都花了很多时间研究了许多判断方法。但殊途同归,所有有效的方法都有一些非常类似的特征。趋势跟踪法可以创造可观的回报,而且一直战无不胜,但出于几个原因,大多数人都不太容易坚持这种策略。
第一,大趋势很少出现,这意味着趋势跟踪策略的失败概率要远大于成功的概率。对一个典型的趋势跟踪系统来说,可能有65%~70%的交易是赔钱的。
第二,趋势跟踪系统不仅会在没有趋势的时候失效,在趋势逆转的时候也会失效。海龟和其他趋势跟踪者们常说的一句话是:“在趋势结束之前,趋势是你的朋友。”趋势的结束和逆转对你的账户和你的精神都是一种残酷的打击。交易者们把这种亏损称为衰落期。一个趋势结束之后通常会有衰落期,但在市场骤然转向的情况下,衰落有可能持续几个月之久。在这段时间里,趋势跟踪策略会使你不断赔钱。
衰落一般是根据它的持续时间(天或月)和程度(通常以比例形式)来衡量的。一般来说,趋势跟踪系统的衰落程度大致接近于它们的回报水平。所以,如果一个趋势跟踪系统的期望回报率是每年30%,那么在衰落期内,你的账户可能从高点下跌30%。
第三,趋势跟踪法需要动用相对较大的资金量才能确保合理的风险控制,因为这种方法的入市价位与不利局势下的止损退出价位有很大的差距。
如果资金太少,使用趋势跟踪策略会大大提高破产出局的概率。
反趋势交易
当市场没有形成趋势时,反趋势交易者通过与趋势跟踪法截然相反的策略来赚钱。这类交易者不是在市场创新高的时候买入,而是在价格接近新高的时候卖空。他们的理论依据是,新高的突破大多都不会引发市场的趋势。
波段交易
波段交易本质上与趋势跟踪交易相同,只不过它瞄准的是短期市场动向。比如,一次成功的波段交易可能只会持续三四天,而不是几个月。波段交易者通常会在市场的波动中寻找一些模式,借以判断价格是否有可能在短期内显著地向某一个方向变动。
波段交易者喜欢使用短期价格走势图,也就是反映价格每5分钟、15分钟或每一个小时变动情况的图表。在这些图表中,一个三四天的趋势就算是大趋势,就像是每日走势图中的3个月或6个月的趋势一样。
当日交易
当日交易与其说是一种风格,不如说是极端短期交易的代表。一个真正的当日交易者总是试图在每天的交易结束之前退出市场。这样一来,既是夜间爆发的负面新闻引发了开盘之后的剧烈变化,他们的头寸也不会受到什么影响。当日交易者一般会使用三种交易策略中的一种:头寸交易、抢帽子或套利。
当日交易者通常也会使用像趋势跟踪或反趋势交易这样的策略,但操作时间却要短的多。一笔交易者可能只会持续几个小时,而不是几天或几个月。
抢帽子是一种特殊的交易方式,曾经只属于交易所的里的那些场内交易者。帽客们试图赚取买入价和卖出价之差,也就是价差。帽客们为市场创造了流动性,因为他们在不停的出价、要价,寄希望于买单和卖单之间的平衡。
套利策略利用的是同一个市场中或非常类似的不同市场间的价格差异。不同市场往往位于不同的交易所。